부국증권에서 발표한 2014년 6월 23일 당사 기업분석 리포트 입니다.

부국증권 기업분석 리포트 주요 내용

투자 의견 : Buy

목표 주가 : 33,000원

성장엔진 업그레이드로 중장기 성장성 강화

- 2014년 매출액과 영업이익은 전년대비 각각 21.9%, 19.5% 증가 전망
- 주력품목 조영제 3년 분할 20% 약가인하 마무리, MRI용 시장확대 예상
- VM202 임상2상 결과 선행약물 대비 안전성과 유효성 모두 우수한 효과 입증

조영제 매출확대 및 신규 제네릭 제품출시로 실적 턴어라운드

동사의 주력품목인 조영제는 3년 분할로 20%의 약가인하 마무리. 그동안 보험급여를 적용받지
못했던 MRI 조영제의 보험급여가 적용(4대 중증질환에 적용)되며 시장규모 확대. 인구고령화에
따른 예방, 진단시장이 확대되면서 조영제의 수요도 동반 증가할 것으로 기대. 제네릭 사업부는
약 20여개의 신규 제네릭을 출시. 신제품 효과도 외형성장을 견인하는데 기여.

특화된 원료의약품 수출확대 본격화

고부가가치의 특화된 원료의약품은 일본향으로 꾸준히 수출 지속. 올해 하반기부터 인도를 시작
으로 수출 본격화. 2015년 러시아, 2016년 중국까지 확대될 것으로 기대되는 만큼 고마진 원료의
약품 수출로 수익성 크게 개선 전망.

바이로메드와 공동개발 중인 VM202 신약개발 성과 매우 만족

바이로메드와 공동개발 중인 유전자세포치료제 VM202(허혈성지체질환, 당뇨성신경병증)의 신약
개발이 순조롭게 진행. VM202 PAD의 경우 미국과 한국에서 임상2상을 완료해 미국 FDA에 최종
보고서를 제출, 올 하반기 3상 임상승인을 받을 것으로 예상. 임상2상 결과 안전성과 유효성 모두
선행약물대비 우수한 효과를 입증. 신약탄생 가시화로 글로벌 제약사와의 L/O 기대감 고조. 추가
적으로 올해 2월 VM202-ALS가 미국 FDA로부터 근위축성 측삭경화증(루게릭병)에 대한 희귀의
약품으로 지정되면서 임상1/2상 허가.

자세한 내용은 첨부된 부국증권 기업분석리포트를 참조하여 주시기 바랍니다.

리포트 출처 : 부국증권 홈페이지